Inflação sobe de novo e mercado já vê IPCA acima da meta em 2026

A projeção para a inflação oficial do Brasil voltou a subir e acendeu um novo sinal de alerta no mercado financeiro. De acordo com o Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (8) pelo Banco Central, a estimativa para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) passou de 5,09% para 5,11% em 2026, permanecendo acima do limite estabelecido pela meta de inflação.

O avanço ocorre em meio ao aumento das tensões no Oriente Médio, fator que vem pressionando os preços internacionais dos combustíveis e impactando diretamente os custos da economia. Com isso, a previsão para o IPCA foi revisada para cima pela 13ª semana consecutiva, ampliando a distância em relação ao teto da meta perseguida pela autoridade monetária.

Atualmente, a meta de inflação definida pelo Conselho Monetário Nacional é de 3%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Na prática, isso significa que o índice pode variar entre 1,5% e 4,5% sem que a meta seja considerada descumprida. A projeção de 5,11% supera esse limite.

Os dados mais recentes da inflação mostram que os alimentos tiveram papel importante na pressão sobre os preços. Em abril, o IPCA registrou alta de 0,67%, enquanto o acumulado dos últimos 12 meses ficou em 4,39%, segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). Apesar da aceleração, o resultado ainda permaneceu dentro da faixa permitida.

Inflação segue no centro das atenções

O mercado agora aguarda a divulgação da inflação de maio, prevista para sexta-feira (12). O novo resultado será acompanhado de perto por investidores, empresas e consumidores, especialmente diante das recentes oscilações nos preços de combustíveis e alimentos.

As projeções para os próximos anos também sofreram ajustes. Para 2027, a estimativa de inflação passou de 4,02% para 4,03%. Já para 2028 e 2029, os números seguem em 3,65% e 3,5%, respectivamente, indicando uma trajetória de desaceleração gradual ao longo dos próximos anos.

O comportamento da inflação permanece como um dos principais fatores observados pelo Banco Central para definir os rumos da política monetária. A evolução dos preços tem influência direta sobre decisões relacionadas aos juros, ao crédito e ao ritmo da atividade econômica.

Nesse cenário, qualquer movimento adicional nos custos globais de energia pode provocar novos ajustes nas projeções do mercado, especialmente se os efeitos do conflito internacional se prolongarem nos próximos meses.

Selic volta ao foco após revisão das projeções

Para controlar a inflação, o Banco Central utiliza a taxa Selic como principal ferramenta. Atualmente, os juros básicos estão em 14,5% ao ano, após dois cortes consecutivos de 0,25 ponto percentual realizados pelo Comitê de Política Monetária (Copom).

Entre junho de 2025 e março de 2026, a Selic permaneceu em 15% ao ano, o maior patamar registrado em quase duas décadas. A redução mais recente ocorreu em um ambiente de desaceleração inflacionária, mas o aumento das incertezas externas voltou a gerar cautela entre os formuladores da política monetária.

Na ata da última reunião, o Banco Central informou que acompanha os desdobramentos da guerra no Oriente Médio e avalia possíveis impactos sobre a inflação brasileira. O documento não antecipou os próximos passos da política de juros.

O próximo encontro do Copom está marcado para os dias 16 e 17 de junho. Enquanto isso, as instituições financeiras passaram a prever uma Selic de 13,5% ao ano no encerramento de 2026, acima da projeção anterior de 13,25%.

Para 2027, a estimativa aponta juros de 11,5% ao ano. Em 2028 e 2029, a previsão é de 10% ao ano. A trajetória projetada sugere redução gradual dos juros, desde que a inflação mantenha um comportamento favorável.

Quando os juros sobem, o crédito tende a ficar mais caro, reduzindo o consumo e ajudando a controlar os preços. Por outro lado, taxas menores costumam estimular investimentos, produção e compras, favorecendo a atividade econômica.

PIB cresce e dólar mantém estabilidade nas projeções

Apesar das preocupações com a inflação, o mercado financeiro melhorou ligeiramente a projeção para o crescimento da economia brasileira em 2026. A estimativa para o Produto Interno Bruto (PIB) passou de 1,9% para 1,91%.

Para 2027, a previsão segue em 1,7%. Já para 2028 e 2029, os analistas mantêm expectativa de expansão de 2% em ambos os anos.

Os números recentes mostram uma economia ainda em crescimento. No primeiro trimestre de 2026, o PIB avançou 1,1% na comparação com os três meses anteriores. No acumulado de 12 meses, a expansão chegou a 2%, segundo dados do IBGE.

O resultado sucede o desempenho de 2025, quando a economia brasileira registrou crescimento de 2,3%, impulsionada por avanços em diversos setores e com destaque para a agropecuária.

No câmbio, as projeções seguem relativamente estáveis. O mercado estima que o dólar encerre 2026 cotado a R$ 5,15. Para o fim de 2027, a previsão aponta a moeda norte-americana em R$ 5,20.